2024年二季度宏观展望：千磨万击还坚劲-湘财证券-20240325.pdf
这份湘财证券2024年二季度宏观展望报告，核心观点如下：
**经济目标与政策：** 中国2024年经济增速目标设定为5%左右，与去年持平，但实现难度更大。预计政策将保持宽松，货币政策（降准降息）和财政政策（专项债、特别国债）都有加码空间，以支持经济发展。
**宏观经济现状：** 宏观基本面总体改善，通胀边际抬升，制造业投资大增，消费复苏势头强劲，M1同比增速大幅走高。但房地产市场依然疲弱，投资增速下降。
**主要驱动力：** 经济增长驱动力从投资转向内需，强调消费。 改善资产负债表是提振内需的关键，包括提高居民可支配收入，缩小地区间收入差距。 发展新质生产力是重要途径，通过创新提高全要素生产率。
**行业建议：** 看好高端制造、绿色产业、高科技产业等受益于政策倾斜的行业。关注后续产业政策的落地。
**风险提示：** 报告提示了内需修复不及预期、中美贸易摩擦加剧和房地产政策效果不及预期等风险。
**具体分析：**
* **通胀：** CPI结束负增长，食品项改善明显，但PPI仍处于低位。
* **投资：** 制造业投资表现强劲，但房地产投资持续下滑。
* **消费：** 消费复苏，餐饮消费表现突出。
* **货币：** 货币政策宽松，降准降息可期。
* **房地产：** 房地产市场依然面临挑战，政策效果有待观察。
总而言之，报告认为中国经济在挑战中保持恢复态势，政策将持续宽松，提振内需和发展新质生产力是关键，但需警惕相关风险。
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