2025年中国宏观展望：中美博弈，消费修复-信达证券-20241223.pdf
摘要 : 这篇报告是信达证券股份有限公司发布的关于2025年中国宏观经济的深度报告。报告的主要内容包括：
1. 2025年中国面临的挑战：外部挑战是中美博弈，内部挑战包括物价疲弱、青年就业压力和追赶2035年GDP翻一番的目标。建议2025年GDP目标设在5%左右。
2. 财政货币政策预测：预计2025年将继续增发国债，提高赤字率，增加特别国债和地方专项债。预计降息50个BP，降准1个百分点。
3. 经济增长动力：消费和基建将成为主要增长动力。消费方面，预计居民收入增速企稳，消费倾向修复，社会集团消费止跌。基建方面，预计基础设施投资将保持高增长。房地产投资降幅收窄，制造业投资高位回落，出口可能因贸易摩擦而回落。
4. 股市债市展望：在财政货币双宽背景下，股市行情值得期待，特别是消费和科技板块。债市收益率有下降空间，10年期国债收益率可能下探至1.5%。
5. 风险因素：政策落地低于预期和政策环境大幅变化。
报告强调了阅读最后一页的免责声明及信息披露，并提供了作者的执业编号和联系方式。
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