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2022年聚烯烃年报：千磨万击还坚劲，咬定青山不放松-20211215-弘业期货-24页.pdf

摘要 : 本年度的聚烯烃行情，主要受到全球疫情、国际大宗商品价格波动以及国内宏观政策等多种因素的影响。尽管国内经济下行压力较大，但政策的维稳以及信用的趋于宽松，也为基建投资和出口带来了一定的支撑，需求端具有韧性。供给端方面，全球聚烯烃产能不断扩张，其中海外产能投放尤其明显，煤制聚烯烃利润有望回暖，油制聚烯烃利润重心大概率下移。另外，原油市场博弈加剧，国内煤炭资源充足且自主可控性高，可能导致煤炭价格中枢下移。此外，2022年下游需求整体不乐观，但随着经济下行压力加大，国内货币政策相对宽松，叠加新基建发力，需求端不会过于悲观。因此，成本或为聚烯烃价格的定价锚。总体来看，供需形势虽有压力但并不悲观，行业有望继续保持坚挺。
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