2025年宏观经济展望：内需或“接力”外需-国联证券-202412.pdf
摘要 : 这份报告是关于2025年宏观经济的展望，主要观点包括：
1. 2025年，内需可能接替外需成为经济增长的主要动力。政策将加强逆周期调节，国内宏观环境有望持续改善，国内需求可能加快修复。
2. 国际贸易环境的不确定性上升，外需对GDP的拉动可能放缓。出口可能面临下行压力，而进口可能随着内需修复而改善，净出口对GDP的贡献可能较2024年下降。
3. 基建投资有望加速，制造业投资也有望保持扩张。
4. 消费方面，随着“以旧换新”等补贴政策力度加大和范围拓宽，叠加居民风险偏好的改善，消费也有望进一步修复。
5. 报告还提到，随着海外主要经济体逐步推进降息，中国的货币政策空间将进一步拓宽，财政政策也将更加积极。
6. 报告强调了防范化解重点领域风险和外部冲击的重要性，并着重强调了稳住楼市股市，以提振居民与经营主体信心。
7. 报告还提到了出口对经济增长的贡献，以及特朗普当选美国总统后国际贸易环境的不确定性对出口的影响。
8. 报告最后提到了投资和消费的具体情况，包括基建投资和制造业投资的增速，以及社会消费品零售的增长情况。
报告由方诗超和王博群撰写，强调了阅读报告末页的重要声明。
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