2025年开年宏观展望：政策篇——于约束中寻次优-平安证券-250227.pdf
摘要 : 平安证券研究所宏观经济与政策团队发布的2025年开年宏观展望报告中，主要观点集中在财政政策和货币政策的落实情况及最新考量。报告指出，2024年财政收入受到名义经济增长和土地出让的限制，财政支出侧重于“两重”建设项目，而在服务业投资方面成为薄弱环节。预计2025年赤字率可达4%-4.5%，新增专项债规模可能扩大至4.5-5万亿，特别国债规模扩大至1.3万亿，以应对外部冲击。同时，地方政府在“防风险”与“稳增长”之间的平衡对财政政策的有效发力至关重要。货币政策方面，市场对2025年降息的预期较高，但实际降息预期一再落空，银行间资金面呈现紧平衡。央行降息延后的原因包括稳汇率、金融稳定、利率自律机制以及信贷“开门红”等因素。央行在汇率政策上面临两难选择，需在守汇率和放汇率之间找到平衡。报告还提到，2025年“零基预算”理念将在更大范围内落地见效。
相关报告
-
6.3 MB 70页 2025年宏观展望：中国扩大内需的路径选择-开源证券-241112.pdf
-
922.28 KB 24页 拨雪寻春：2025年中国宏观经济展望-东方证券-241211.pdf
-
1.74 MB 23页 宏观深度报告：2021年中国宏观形势展望：抱朴守真-开源证券-20201202.pdf
-
3.44 MB 28页 2025年中国宏观展望：中美博弈，消费修复-信达证券-20241223.pdf
-
1.23 MB 41页 广发宏观：重塑广谱性增长，2025年宏观环境展望-广发证券-241201.pdf
-
6.28 MB 85页 下半年宏观经济与政策展望：量价背离的收敛-平安证券-20240620.pdf
-
1.24 MB 27页 2024年宏观与政策展望：百年变局下的国际形势与政策选择-中信证券-20231121.pdf
-
2.89 MB 65页 2023年下半年宏观与政策展望：步步为营-中信证券-20230529.pdf
-
2.25 MB 44页 宏观、政策和资本市场展望：从一季度经济形势展望全年经济运行-中信证券-20230425.pdf
-
1.98 MB 53页 广发宏观：又见星河，2023年中观环境展望-广发证券-20221212.pdf