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宏观专题研究：延迟退休的全球经验-华泰证券-20240911.pdf

宏观专题研究：延迟退休的全球经验-华泰证券-20240911.pdf
本文主要探讨了全球延迟退休的经验，特别是中国延迟退休的背景、实施经验、以及对宏观经济和劳动力的影响。 **一、中国延迟退休的背景：** 中国法定退休年龄相对较低，尤其是女性。20世纪50年代确定的退休年龄（男性60岁，女干部55岁，女职工50岁）已沿用70余年，与人均预期寿命的增长（从1970年的57岁增长到2021年的78岁）滞后。 **二、全球延迟退休的经验：** 1. **实施背景：** 全球多国为应对人口老龄化和预期寿命增长，选择延迟退休。 2. **实施方式：** * **渐进式调整：** 比如法国，通过逐年提高退休年龄，直至达到新的目标年龄。 * **与预期寿命挂钩：** 意大利、丹麦等国通过调整退休年龄来反映预期寿命的变化。 3. **激励机制：** * **弹性退休：** 允许个人根据自身情况选择提前或延后退休，通常伴随激励和惩罚措施。提前退休会降低养老金收益，延后退休则增加。 * **激励案例：** 美国、日本等国根据出生年份、工作年限等因素，设定不同的养老金福利激励。 4. **养老金制度改革：** 延迟退休通常伴随养老金制度改革，以确保可持续性。 **三、延迟退休对宏观经济和劳动力的影响：** 1. **积极影响：** * **缓解养老金压力：** 延迟退休有助于缓解养老金收支压力。 * **增厚人力资本：** 延长工作年限，提升人力资本积累，特别是对于高学历、专业技术人才。 * **提高劳动力参与率：** 若年均增加劳动力人数百万，则可能提振劳动力人口0.1-0.2个百分点。 * **改善人口抚养比：** 减少非劳动人口的负担。 2. **中国国情：** * 鉴于中国女性受教育水平提高，缩短男女退休年龄差距对增厚高质量人才积累有益。 * 延迟退休政策实际执行需兼顾公平与效率，并考虑小步调整。 **四、中国延迟退休的未来展望：** 1. **试点情况：** 山东、江苏等省份已试点延迟退休，但范围较小。 2. **潜在方案：** 作者提供了两种延迟退休方案的情景模拟，均能延迟退休，但具体效果取决于实施细则。 **五、风险提示：** 1. 政策落地方案仍待明确。 2. 海外经验的适用性存在不确定性。
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