2024年宏观经济展望：滴水，穿石-国元证券-20231210.pdf

摘要 : 根据报告，预测2024年全球商品周期将转向，并且预计美元会继续贬值。然而，商品价格不会有大幅变化，特别是如果商品周期不再上升，美国的通胀目标可能无法在短期内达成。此外，全球经济可能陷入过剩状态，这也会削弱商品的弹性。报告指出，商品的转向将促使中国的库存周期出现积极变化，成为经济周期稳定的一个重要因素。然而，地产行业在出清过程中仍面临问题，地产的周期已经达到了已出清的状态，但市场感觉并不好。此外，报告认为2024年的经济基本面将可能维持目前的位置，就业市场饱和，潜在增长高于美国。然而，宽松的货币政策可能不再是适合的选择，可能会转向控制风险。财政层面可能会更加收敛，守住财政及国家信用底线是重要任务。需要注意的风险是国内宏观政策不及预期。