企业出海的他山之石：关于企业出海的一切（上）-国元证券-20240219.pdf
## 企业出海的他山之石：总结
这份宏观研究报告以日本和德国的企业出海经验为鉴，探讨了当前中国企业出海所面临的机遇与挑战。报告的核心观点包括：在我国投资、消费需求长期趋势下行，以及人口形势发生变化的大背景下，提振国内需求、向消费型经济转变的压力增大。但以消费促经济的模式与人口数量关联度不高，更多与一国经济发展情况、国民总收入情况相关。
**1. 日本的出海经验：**
* **二战后至70年代：** 日本借用联合国军需补给站的优势，积极出口战略物资，完成了新工业化。在50年代，出口纺织品，煤炭，机械，金属等。
* **60年代：** 凭借自身劳动力成本低的优势，大力发展汽车、家电等产业。
* **80年代美日贸易摩擦：** 日本选择限制优势商品的出口，转而进行海外直接投资，以应对美国贸易保护主义。
* **中国崛起下的新机遇：** 中国成为日本在全球化时代的重要市场，为日本带来丰厚的海外要素收入，促进了国内消费的增长。
* **挑战：** 随着中国产业升级，中日竞争加剧，以及中国各项要素成本上升，日本将投资重心转向东盟，并加强与欧美合作。
* **安倍经济学的影响：** 日本制造业对外直接投资流量有所收缩。
**2. 德国的出海经验：**
* **优势：** 充分利用工业技术优势，积极输出产品，以及统一的欧盟市场和货币带来的便利条件。
* **案例：** 汽车产业是德国出海的一个缩影，其发展受益于中德合作。
* **贸易立国：** 德国以贸易立国，出口占GDP比重较高。
**3. 出海需警惕的风险：**
* **贸易摩擦：** 美日贸易摩擦表明，政府在“出海”谈判中退缩会招致后续打击。
* **实际情况的复杂性：** 我国产业高水平化不及日德，缺乏类似欧盟的贸易伙伴机制，中美关系紧张，中欧产业竞争加剧；域外大国对我国地缘政治环境的破坏等因素，都将给我国企业出海带来挑战。
**4. 出海经验的启示：**
* **出海的根本动力：** 提升国民总收入，增加消费。
* **出海的本质：** 通过投资和贸易，获取海外要素收入，实现经济转型。
* **借鉴历史经验：** 日本和德国的出海经验值得借鉴，但不能照搬，要结合中国实际情况。
* **重视政治外交：** 政治和外交关系对企业出海至关重要。
* **警惕风险：** 贸易摩擦是企业出海过程中不可避免的挑战。
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