10万亿化债：深层路径及广泛影响-华金证券-241108.pdf
这份华金证券的研究报告主要分析了10万亿地方政府债务化解方案（简称“化债方案”）的深层路径和广泛影响。该方案旨在2028年底前化解2023年末监控口径内14.3万亿的地方政府隐性债务，通过3年6万亿地方置换债和5年4万亿新增专项债的方式进行，并预计5年节约6000亿利息。
报告强调，化债方案旨在为地方政府争取化解债务的时间，并非中央财政直接减负，因此地方政府仍需提高财政支出效率。此方案有助于缓和土地收入下滑和加速化债对地方财政的挤压，稳定2025年一般公共预算收支。
报告认为，专项债扩容并用于保障房和土地收储有望加快竣工、稳定基建投资。如果2025年专项债中有6000亿以上额度用于上述领域，预计可额外拉动实际GDP增长0.4个百分点左右。
报告还指出，为应对出口风险和稳定经济增长预期，需要加大消费补贴力度，预计2025年一般公共预算赤字率可能升至4.2%以上。若全年消费补贴规模达4000-5000亿，有望推动限额以上零售和社零总额同比分别增长2.5%/2.7%和3.5%/4.0%。
最后，报告提示了赤字率、消费补贴、专项债用于保障房收储等额度低于预期的风险。
相关报告
-
3.98 MB 23页 从1.0到2.0：特朗普施政路径及影响的不变与变-开源证券-20250108.pdf
-
17.67 MB 10页 广发宏观：特朗普第二任期政策及影响推演-广发证券-20241107.pdf
-
4.08 MB 102页 中国特发性肺纤维化及进展性肺纤维化患者诊疗状况及生命质量调研报告2024-102页.pdf
-
9.03 MB 97页 2025年经济、政策及资产配置展望：见龙在田-德邦证券-241101.pdf
-
842.45 KB 11页 财政发力系列研究报告之二：历史上的化债是怎样的？-浙商证券-241016.pdf
-
3.29 MB 22页 重磅政策频出：下一步经济市场走势研判及应对思考-诚通证券-241008.pdf
-
6.9 MB 110页 国家信息化发展报告（2023年）-2024.8-110页.pdf
-
4.52 MB 108页 2024数字化采购发展报告-亿邦智库&CFLP-2024.7-108页.pdf
-
2.54 MB 26页 三中全会前瞻及市场影响：改革之路，回首与展望-财通证券-20240619.pdf
-
1.15 MB 37页 食品饮料行业：日本1990年代消费复盘及启示-东北证券-20231110.pdf
-
682.88 KB 22页 宏观深度研究：自上而下观察中国消费新趋势-华泰证券-20231108.pdf
-
2.97 MB 70页 2024年宏观经济展望：破浪前行-开源证券-20231108.pdf
-
546.57 KB 10页 宏观点评报告：辨析“日本化”-招商证券-20231108.pdf
-
5.49 MB 50页 AI商拍，赋能电商零售，商业化进行中-东北证券-20231102.pdf
-
7.18 MB 94页 2023中国宏观经济专题报告：大模型：原理、进展及其影响-CMF-202310.pdf
-
613.82 KB 9页 2021 全球变化影响下的生态系统风险的相关理论及联系_侯国龙.pdf