前瞻性产业行业银发经济系列（一）：千年之变，老龄化时代的养老需求及中国特点-平安证券-20240207.pdf
这份平安证券的银发经济系列报告（一）探讨了老龄化时代养老需求及其中国特点。报告指出，老龄化是工业革命后社会经济发展的副产品，源于死亡率下降和生育率降低的人口结构转变。全球老龄化趋势难以逆转，养老压力增大，需求呈现多样化和分层扩大。
报告分析了中国养老产业的特殊性，由于中国人口结构变化速度快且具有未富先老的特征，使得养老产业发展更具紧迫性，且侧重于满足老年人基本需求的细分产业。
报告还包含三个小专题，分别讨论了总和生育率的经验底（从未长期跌破0.9）、中国人口负增长的短期性（仍有发展养老产业的时间窗口）、以及老龄化向发展中国家扩张带来的出口机会。
报告强调了影响生育率的多种因素，如女性受教育程度、幼儿夭折率、经济发展水平等，并指出鼓励生育政策的效果有限。报告还分析了中国计划生育政策对总和生育率的影响，认为其作用不如市场观点所描述的那么大。
报告也指出，2022及2023年人口负增长是短期因素扰动所致，中国仍有宝贵的窗口期发展养老产业。报告认为随着疫情影响的逐渐消退，短期内中国人口出生率仍有回升可能，死亡率也将有所回落。
最后，报告预测，老年抚养比峰值更高，中国的养老产业更具紧迫性，且低层次需求占比更大，发展空间也因此不同于发达国家。报告还简要介绍了中国城乡老龄化的差异和发展中国家大量进入老龄化社会带来的养老产业出口机会。
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