餐饮行业火锅深度系列一：餐饮行业的最优赛道-中信建投-20190524.pdf
摘要 : 火锅是我国餐饮行业中市占率最高的细分品类，2017年市占率达到13.7%，规模也在稳定增长。火锅具有食品安全度可控、口味适应度较强、易于标准化等特点，近两年在规模和区域方面扩张较快，但市场竞争格局总体分散，CR5仅超5%。火锅行业具备盈利能力和经营指标较好，翻台率较高，布局场景广泛，针对消费者群体宽度较宽等特点，未来赛道发展潜力较大。火锅产业链主要分上游、中游和下游，其中火锅龙头企业采取掌控关联公司来掌控供应链以及设立多层级的全国配送中心，统一管理等方式加强供应链管控，提升效率。门店管理、员工激励以及营销模式等因素往往决定门店服务质量和吸引力，好的管理和营销战略可以为火锅企业带来巨大的客流粘性。火锅文化呈现多元化趋势，传统火锅文化中社交属性强、口味及底料调料独特、菜品丰富多样仍是吸引消费者的核心因素，结合了传统火锅文化优势的新式火锅预计有较大空间。风险提示包括政策变化、食品安全问题以及过快扩张带来成本及费用压力。
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