通信设备及服务行业深度研究-光芯片系列专题一：流量爆发时代瑰宝，光芯片高成长赛道
这份国泰君安证券的研究报告聚焦于光芯片行业，认为其是数字经济时代的数据驱动型瑰宝，具有高成长性。报告的核心内容包括：
行业概况与投资逻辑：光芯片是半导体的重要分支，应用于光通信和消费电子。随着流量爆发式增长，光芯片需求激增。报告认为，技术领先的光芯片企业和拥有全流程生产平台以及芯片自供的下游厂商具有投资价值。
市场规模与国产替代：全球光芯片市场规模巨大，但高端芯片国产化率低，国内厂商体量小，处于上升期。报告强调国产高端突破是主旋律，光纤接入和数据中心是主要应用场景，新应用领域如CPO、汽车激光雷达正在快速扩展。
细分市场分析：
- 光纤接入：全球光纤网络建设迎来景气周期，10G PON升级是明确趋势，产业链有望受益。
- 数据中心：光芯片技术高地，国产化空间大，高速率模块需求增长推动光芯片用量。
- 移动通信：前传国产应用广泛，中回传仍需突破。
- 集成光学：大功率DFB应用伊始，当前标准仍在制定。
- 激光雷达：1550 DToF和FMCW路径应用广泛，激光雷达市场规模有望不断扩大。
投资标的：
- 光迅科技：全球领先的全链条厂商，产品能力覆盖芯片、器件、模块、子系统。
- 仕佳光子：无源芯片龙头，有源新星，硅基无源芯片龙头。
风险提示：云计算和5G发展不及预期，行业内竞争加剧。
总而言之，报告认为光芯片行业正处于高速发展期，具备国产替代和新兴应用的双重机遇，建议关注技术领先的企业和产业链上下游的投资机会。
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