餐饮行业系列深度研究之三：谁是影响餐饮龙头估值的关键因子？-国信证券-20210519.pdf
摘要 : 本篇证券研究报告是深度报告之一，主要探讨影响餐饮龙头估值的关键因素。针对四家港股连锁餐饮龙头，即海底捞、九毛九、呷哺呷哺和百胜中国，进行了估值复盘。估值变量主要包括同店增速和门店增长，该文重点分析门店增速和品牌孵化对估值的影响，并结合品牌成熟程度、赛道格局和企业治理等因素，讨论了餐饮品牌估值溢价的来源及程度。最后，文章建议投资者应顺应餐饮企业的发展趋势，关注龙头公司的快速扩张表现和新品孵化情况，重点推荐九毛九、海底捞、百胜中国-S和呷哺呷哺。文章还提到了风险提示，包括食品安全、疫情反复、股东减持和新品孵化失败等。
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