商贸零售行业巴山夜话：火锅行业专题报告（一），实地走访疫情下的火锅业，雨后自是艳阳天-长城证券-200505.pdf
摘要 : 本篇报告分析了当前疫情下火锅行业的表现及未来趋势。疫情对火锅行业带来了巨大的冲击，导致营业收入急剧下降，门店翻台率也受到较大影响。然而，通过实地走访发现，龙头企业海底捞凭借品牌优势和经营策略，已经恢复了堂食活力。行业的现金流状况和品牌优势在疫情下被明显放大，如何增加现金流形成更好的抵御风险能力成为企业思考的问题。投资建议为关注火锅龙头海底捞、低估值优质标的呷哺呷哺，以及相关受益标的：火锅调料龙头颐海国际、连锁餐饮新贵九毛九。需要注意的风险包括全球范围内新冠肺炎疫情后续扩散的不确定性，火锅/餐饮行业竞争激烈，需警惕企业现金流风险，疫情恢复后居民消费能力不足风险，火锅制品行业盈利能力下降风险等。
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