商贸零售行业深度：日本消费复盘系列一，出海扩张长久布局，精神消费持续跑赢-中信建投-20240313.pdf
这份中信建投证券的行业深度报告，主要分析了日本消费市场在长期通缩和停滞背景下的复苏策略，以及企业如何通过出海扩张实现增长。报告的核心观点包括：
1. **日本国内存量市场有限，拓展海外是关键。** 2000年以来，日本国内消费停滞，企业需要通过拓展海外市场来实现增长。
2. **拥抱广阔的国际市场是增长动力。** 文化出海（如动漫产业）和旅游业的发展，为日本带来了直接收入和形象宣传效应，推动相关产业增长。
3. **业务出海需要扬长避短，并积极适应当地市场。** 不同行业出海策略不同，化妆品行业受益于中国消费者对中高端产品的需求和电商渠道，餐饮和零售业更强调本土化运营和成本控制。
4. **精神消费和高性价比是关键驱动力。** 报告强调了精神消费的稀缺性和高性价比产品在当前市场的重要性。
**报告建议：**
1. **关注精神消费板块。** 景区板块(九华旅游、天目湖)，博彩板块（金沙中国、银河娱乐）。
2. **关注投资属性强的黄金珠宝行业。** 中国黄金、老凤祥等。
3. **关注出海拓展的成熟商业模式。** 名创优品等。
4. **关注高性价比日用化妆品。** 福瑞达、润本股份等。
**报告提示的风险包括：**
* 地缘政治风险。
* 财政政策差异带来的影响。
* 精神文明消费的基础可能不够完善。
报告强调了海外扩张对于日本消费品企业的重要性，以及在出海过程中需要根据不同行业特性采取差异化的策略。成功出海的关键在于：产品能力、渠道运营能力、管理能力，并积极适应当地市场。报告还对重点公司如高丝、资生堂、唐吉诃德、萨莉亚等进行了案例分析。
相关报告
-
925.98 KB 15页 商贸零售行业专题研究：复盘日本零售，关注平价消费与渠道变革-国联证券-20240103.pdf
-
3.57 MB 40页 零售行业深度报告：长江消费海外复盘系列之Costco-探索业绩常青动因
-
1.98 MB 21页 电力设备行业深度报告：欧洲新能源汽车系列3：2024年欧洲电动车销量复盘.pdf
-
14.83 MB 77页 数字金融行业系列深度之一：DeepSeek如何加速金融业数字化转型？-中信建投-20250223.pdf
-
8.36 MB 32页 全球市场跟踪系列：深度复盘，日本加息=全球衰退？-银河证券-20240810.pdf
-
1.85 MB 29页 食品饮料行业“霓虹甜心”系列（一）：日本烘焙行业进击启示录-中泰证券-202402.pdf
-
5.34 MB 93页 跨境电商行业系列深度之一：新机遇，从制造出海到品牌出海-浙商证券-20231126.pdf
-
3.81 MB 44页 汽车与汽车零部件行业长江消费海外复盘系列之丰田汽车：从丰田全球扩张看中国汽车出口前景
-
2.11 MB 34页 商贸零售行业双十一复盘与展望：平台让利、超头回归、品牌分化-广发证券-20221016.pdf
-
4.47 MB 66页 出口电商行业系列一：跨境生态持续完善，中国品牌走向全球-中信建投-20220907.pdf
-
11.38 MB 59页 零食行业深度报告（系列一）：万亿零食赛道全图谱：品类、渠道与竞争.pdf
-
12.73 MB 20页 宏观视角看消费系列之一：阶层消费时代，把握中产购买力变化-德邦证券-20240912.pdf
-
5.15 MB 16页 消费系列研究报告（一）：当前消费的四大特征与影响因素-华西证券-20240829.pdf
-
1.42 MB 14页 【宏观专题】经济微观察系列二 ：一线城市消费为何走弱？-华创证券-20240821.pdf
-
1.79 MB 34页 大财政系列8：日本150年财政四部曲之一，内治与外征-长江证券-20240704.pdf