2021下半年宏观经济预测-长城证券-20210721.pdf

这份长城证券的研究报告对2021年下半年的宏观经济进行了预测,并提出了相应的投资建议。报告的核心观点如下:
**经济位置:**
* 中国正处于经济转型的关键时期,属于中等收入水平国家,人均GDP水平与美国存在差距。
* 中国面临中等收入陷阱的风险,需要避免长期停滞不前。
* 对比韩国和马来西亚的案例,中国需要找到适合自身发展的道路。
**政策基调:**
* 政策基调为防风险和去杠杆,尤其是房地产领域的金融风险。
* 房地产调控政策(“三道红线”、土地集中供给、大城市限购升级)导致融资增速下降。
* 房地产贷款增速持续下降,土地市场和商品房市场成交面积持续下滑,房价环比增速开始下降。
**经济形势预判:**
* 经济周期高点已过,中国正处于从滞涨期向衰退期转变的时期。
* 领先指标M1同比已经下滑,消费增速也将下降,受居民杠杆率上升和房地产贷款增速下降的影响。
* 出口是下半年唯一的亮点,主要受益于美联储持续宽松的货币政策和国际疫情的持续发酵。
**投资建议:**
* 市场已经给出信号,房地产行业面临压力。
* 建议债券投资优于股票,股票的风险溢价报酬已经很低,经济增速下滑将导致债券利率走低。
**总结:**
报告认为,中国经济面临转型挑战,政策重点在于防风险和去杠杆,下半年经济可能面临下行压力,因此建议投资者采取更为谨慎的策略,配置债券资产。
相关报告
-
2.97 MB 28页 2021下半年资本市场展望:漠虚静以恬愉-长城证券-20210721.pdf
-
1.79 MB 41页 宏观专题报告:下半年宏观经济八大展望-东北证券-20210706.pdf
-
868.57 KB 11页 宏观经济研究:中国劳动供给弹性估算-长城证券-250409.pdf
-
1.74 MB 18页 2025年宏观经济展望:大力改革,避免陷阱-长城证券-241204.pdf
-
3.23 MB 48页 宏观经济研究:模型视角下的中国利率、物价与经济-长城证券-241008.pdf
-
549.65 KB 16页 宏观经济研究:香港经济分析报告-长城证券-20240725.pdf
-
762.96 KB 22页 宏观经济研究:2024年下半年宏观经济展望-长城证券-20240628.pdf
-
6.28 MB 85页 下半年宏观经济与政策展望:量价背离的收敛-平安证券-20240620.pdf
-
509.68 KB 10页 宏观经济研究:中国自然利率和泰勒公式-长城证券-20240131.pdf
-
622.76 KB 13页 宏观经济研究:两个维度看未来房地产市场-长城证券-20231116.pdf
-
701.86 KB 12页 宏观经济研究专题报告:中国低消费之谜-长城证券-20231012.pdf
-
588.49 KB 10页 宏观经济研究:中国人口趋势研判及建议-长城证券-20230606.pdf
-
817.09 KB 13页 宏观经济研究:中国生育率研究-长城证券-20230515.pdf
-
583.16 KB 11页 宏观经济研究:出口增速为何超预期?-长城证券-20230414.pdf
-
631.8 KB 12页 宏观经济研究:欧美银行危机可能已经开启-长城证券-20230321.pdf
-
978.1 KB 25页 宏观经济专题报告:北京经济分析报告-长城证券-20221230.pdf
-
610.86 KB 10页 宏观经济专题报告:中国人口或将过历史峰值-长城证券-20221220.pdf
-
1.08 MB 29页 2023年宏观经济展望:艰苦奋斗,抗击通缩-长城证券-20221130.pdf
-
970.75 KB 32页 宏观经济专题报告:2023年房地产市场展望-长城证券-20221117.pdf
-
885.29 KB 23页 宏观经济专题报告:上海经济分析报告-长城证券-20221110.pdf