宏观经济研究：中国人口趋势研判及建议-长城证券-20230606.pdf
中国人口趋势研判及建议报告核心内容总结：
报告分析了中国人口的现状、影响因素及未来趋势，并提出相关建议。
核心观点：
- 人口负增长： 2022年中国新增人口为负85万，为21世纪以来首次人口负增长。
- 生育率下降： 中国的生育率持续下降，晚婚、结婚率下降是重要影响因素。
- 人口峰值预测： 报告预测中国人口将于2028年达到峰值，2040年人口将下降至13.59亿。
人口现状及影响因素：
- 三次婴儿潮： 建国以来曾出现三次婴儿潮，但第三次婴儿潮并未带来生育高峰，计划生育政策影响下出生人口持续下降。
- 结婚率下降： 晚婚趋势导致生育窗口期缩短，结婚率下降。20-24岁结婚人数占比持续下降。
- 平均寿命增长： 平均寿命的提升是中国人口增长动力之一，但老龄化问题日益严重。
人口预测模型推导：
- 模型构建： 通过模型分析出生率、老年抚养比等因素。
- 变量设定： 出生率模型包括城镇化率、贷款GDP比率、老年抚养比和粗结婚率等变量。
- 死亡率： 死亡率与老龄化呈正相关。
预测结果：
- 人口峰值： 中国人口将于2028年达到峰值14.16亿。
- 人口下降： 2040年，人口将下降至13.59亿。
- 关键指标： 出生率持续下降，老年抚养比持续上升，城镇化率持续上升，贷款/GDP持续上升。
测算总结及建议：
- 与学界对比： 报告预测结果与学界预测数值处于中间位置。
- 应对措施： 应对人口负增长及老龄化，应从经济激励和加强社会福利两方面入手，例如：加大改革，改变债务推动经济发展的模式；推动养老事业发展，降低年轻人经济压力；出台婚育政策，鼓励青年人结婚。
风险提示：
国内宏观经济政策不及预期；统计数据与实际数据有偏差；出生率可能受到其他因素影响；疫情疾病等使死亡率突然上升。
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