宏观：消费是不是被低估了？-天风证券-20220924.pdf
摘要 : 本文指出，疫情后最终消费的韧性远高于社零，主要因为政府消费和虚拟消费受到的影响较小。此外，服务消费虽然在2020年拖累了疫后消费复苏，但今年以来在疫情冲击中保持韧性。未来，消费仍有改善空间。如果仅观察社零同比增速，可能会低估消费的韧性。风险提示包括国内疫情演变超预期打断后续国内经济修复节奏，以及房地产市场演变超预期。
相关报告
-
697.91 KB 5页 宏观点评：2023年消费刺激备了多少弹药？-东吴证券-20221212.pdf
-
1.02 MB 10页 宏观经济点评-兼评2月PMI数据：消费或被低估
-
433.85 KB 5页 宏观点评：日本央行意外加息的影响-天风证券-20221223.pdf
-
2.49 MB 27页 被动放开后的医疗挤兑和感染模型预测-天风证券-20221130.pdf
-
968.75 KB 17页 海外宏观专题：英镑危机再现？-天风证券-20221014.pdf
-
1.2 MB 26页 信达宏观方法论之八：看懂消费的三个重要视角-信达证券-20221012.pdf
-
427.35 KB 8页 宏观：经济是复苏还是衰退-天风证券-20221003.pdf
-
939.11 KB 18页 宏观专题：住宅政策性金融机构离我们有多远？-天风证券-20220921.pdf
-
8.95 MB 26页 宏观专题报告：消费的“人口画像”？-申万宏源-20250121.pdf
-
2.82 MB 12页 即时零售激活冬季本地消费新场景-尼尔森IQx饿了么-202501.pdf
-
3.44 MB 28页 2025年中国宏观展望：中美博弈，消费修复-信达证券-20241223.pdf
-
1.58 MB 14页 【宏观专题】学生群体，如何“提升整体消费能力”？-华创证券-241029.pdf
-
21.83 MB 24页 宏观专题报告：低估的“财富效应”？-申万宏源-20241022.pdf
-
2.2 MB 20页 2024年即时零售礼品消费洞察报告-饿了么-202409.pdf
-
8.8 MB 14页 【宏观快评】如何理解今日央行推出的各类政策？-华创证券-20240924.pdf
-
3.47 MB 25页 【宏观专题】再谈美国经济“韧”与“险”：降息了！然后呢？-华创证券-20240929.pdf
-
12.73 MB 20页 宏观视角看消费系列之一：阶层消费时代，把握中产购买力变化-德邦证券-20240912.pdf
-
1.42 MB 14页 【宏观专题】经济微观察系列二 ：一线城市消费为何走弱？-华创证券-20240821.pdf
-
1.25 MB 24页 宏观专题报告：消费区域分化的三大新趋势-申万宏源-20240812.pdf
-
2.05 MB 16页 2024夏季即时零售冰品酒饮消费洞察报告-尼尔森IQx饿了么-202408.pdf