宏观专题报告：消费区域分化的三大新趋势-申万宏源-20240812.pdf
摘要 : 2024年8月12日的宏观周聚焦报告由证券分析师屠强和赵伟撰写，主要探讨了中国消费区域分化的新趋势。报告指出，自2023年以来，消费区域分化现象持续存在，并非由短期因素如“618规则调整”或“汽车销售回落”所导致。北京和上海的社会消费品零售总额（社零）增速与全国差距不断扩大，而中西部省份如贵州、湖南、河南、湖北和四川的社零增长则表现出较强的持续性。
报告分析了消费分化的中期推手，认为主要是经济结构调整在区域经济层面的反映。东部地区受房地产市场震荡影响较大，居民财产性收入增长放缓，同时房地产产业链调整也对居民工资收入产生影响。相比之下，中西部地区基础设施的完善和消费新业态的扩容，从供给端激发了消费需求。
报告还指出了消费区域分化的三大长期新趋势：中西部地区的人口流动转向、收入差距缩小和消费加快升级。中西部地区的消费偏好持续升级，汽车保有量和连锁零售门店数的增长幅度超过东部地区。同时，中西部地区人口加快回流，新型城镇化建设空间大于东部地区，预计人口流动转向将持续。这些趋势表明，中西部地区的消费市场具有较大的发展潜力。
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