【宏观快评】如何理解今日央行推出的各类政策？-华创证券-20240924.pdf
这份华创证券的宏观快评主要分析了央行近期推出的一系列政策，并探讨了其影响。核心观点包括：
- 政策博弈提前： 提示11月政策博弈可能提前。
- 货币政策想象空间增大： 降准可能表达扩信用诉求，大幅降息叠加汇率压力较小，后续货币政策频率和幅度或超过去年。
- 存量房贷利率调降： 预计节省居民利息支出1500亿，或拉动消费规模893亿，但实际效果仍需观察。提前还款规模有所回落。对新投放贷款的影响尚不明显
- 央行直达非银机构的投放机制： 创设互换便利工具信号意义在于央行直达非银，规模和机制待后续政策文件落地。
- 房地产政策支撑： 政策调整自然对房地产市场有支撑，但在房价同比仍在回落的背景下，房地产市场的修复仍需一定的耐心。
- 权益市场博弈行情： 政策转向或提升风险偏好，推动权益市场博弈行情，但企业利润趋势性改善仍需时间。维持大盘跑赢小盘、港股跑赢 A股的判断。
- 债券市场波动加大： 债券在短期风险偏好提升之影响下波动或加大，但由于全社会广谱利率下行，债券本质性价比有提升，轻易不空。
报告还对降准降息的理解、存量房贷利率调降的测算方法，以及房地产政策的具体细节进行了阐述。同时强调数据测算存在偏差的可能性，并提示了风险。整体而言，报告认为，央行政策转向有助于提升市场风险偏好，但企业利润改善仍需时间，房地产修复也需要耐心。
相关报告
-
11.72 MB 15页 【宏观专题】财政五个数据的理解-华创证券-20241023.pdf
-
3.09 MB 12页 【宏观快评】牛市进程的八个观测指标-华创证券-20241007.pdf
-
2.06 MB 17页 日本“失去的三十年”得失考：聪明人是如何犯错的-招商证券-20240924.pdf
-
19.9 MB 19页 宏观专题研究：降息的预期和现实如何博弈？-民生证券-20240919.pdf
-
1.55 MB 40页 【宏观快评】详拆三中全会百项改革任务-华创证券-20240722.pdf
-
2.08 MB 20页 【宏观专题】货币政策框架的艰难平衡：“刚”与“荒”-华创证券-20240705.pdf
-
908.53 KB 11页 宏观策略专题报告：对当前地产5个问题的看法，当前经济与政策思考-中泰证券-20240610.pdf
-
825.21 KB 11页 广发宏观：如何理解美国就业数据分化-广发证券-20240609.pdf
-
1.12 MB 19页 宏观专题：对近期地产政策的评述与思考-德邦证券-20240524.pdf
-
505.73 KB 11页 宏观报告：全球央行各自的“围城”-天风证券-20240521.pdf
-
1.35 MB 23页 经济研究·宏观专题：中国如何走出消费需求不足的困境？-国信证券-20240403.pdf
-
622.87 KB 15页 【粤开宏观】工资收入的基本特征、影响因素及政策建议-粤开证券-20240313.pdf
-
1.24 MB 27页 2024年宏观与政策展望：百年变局下的国际形势与政策选择-中信证券-20231121.pdf
-
1.03 MB 15页 宏观周报·第217期：提前还贷的成因与如何影响后续政策？-申万宏源-20230716.pdf
-
2.39 MB 23页 传媒行业深度研究报告：剧本杀风起，如何理解行业的格局与未来？-华创证券-20210704.pdf
-
2.5 MB 21页 【宏观专题】五种极端情形下的金价推演：黄金“狂想曲”-华创证券-250331.pdf
-
2.2 MB 11页 人工智能如何塑造未来的行业2024.pdf
-
853.83 KB 33页 国际货币基金组织（IMF）：央行数字货币（CBDC）对货币政策传导的影响2024.pdf
-
2.19 MB 56页 医疗技术行业报告的脉搏2024：在一个不断复杂的环境，如何医疗技术适应茁壮成长？.pdf
-
1 MB 14页 宏观深度报告：什么样的生育政策是有效的？-东吴证券-250117.pdf