房地产行业点评：销售或迎拐点，市场复苏可期
这份国金证券发布的房地产行业研究报告（2023年2月25日）维持“买入”评级，核心观点是销售或迎来拐点，市场复苏可期。
**核心内容:**
* **销售复苏：** 2023年2月数据显示，新房和二手房成交量均显著回升，部分城市如北京、成都领涨。二手房市场表现尤为强劲，年初至今累计同比已转正。预计3月房企将加大推货量，市场复苏态势将更加明显。
* **原因分析：** 需求仍在，积压需求释放；二手房区位优势和“所见即所得”的优势；刚需对期房交付风险的担忧。
* **土拍回暖：** 部分城市土拍热度回升，央国企和地方平台仍是主力，但地方本土开发商等“新玩家”参与度提升。有拿地能力的优质房企的渠道将拓宽。
* **政策宽松：** 政策仍以宽松为主，促进房地产市场平稳发展。供给侧，改善优质房企资产负债表计划将持续推进，疏通房企融资渠道。需求侧，二线及以下城市的支持力度继续加大，放松限购限售，长沙开放三套房贷款等。
* **投资建议：**
* 看好有持续拿地能力的高信用房企，如建发国际集团、中国海外发展、滨江集团等。
* 物业板块，低估值民营物业公司修复空间较大，如滨江服务等。
* 强房产中介平台贝壳。
* **风险提示：** 宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约。
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