2023年中全球宏观经济金融展望：山止川行-华金证券-20230602.pdf
摘要 : 这篇报告是针对2023年全球宏观经济金融展望的主题报告。报告提到，美国仍处于前期过度补贴导致的超额储蓄消化期，居民购买力偏强，但美国银行业动荡昭示了疫情前期美联储过度涉足以财政赤字货币化为核心的“现代货币理论（MMT）”所导致的银行业利率风险困境，预计美国经济增长稳定，美联储较长时间维持当前利率水平，金价承压。在出口方面，预计出口整体小幅正增长，加之国内产业链进口替代持续，净出口预计仍可对全年经济增长提供小幅正贡献，并非主要下行压力来源。可选消费形成潜在压力，新能源车国补结束令下行压力有所加大，但政策主线聚焦基建投资拉动中低收入群体就业。政策上，预计每季度会降准25BP，并且下半年美联储加息结束后，实施1YLPR/MLF利率大于5YLPR的整体利率一定程度的下调是合理的政策选项。同时，报告还提到了稳增长政策力度不及预期是其中的风险提示。
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