公用事业行业研究周报：如何理解电力行业的中国特色估值体系？
这份天风证券于2023年3月6日发布的公用事业行业研究周报，核心关注“中国特色估值体系”对电力行业的影响。
报告指出，A股市场估值结构存在分化，央企国企估值普遍偏低。在“中国特色估值体系”基调下，电力行业整体估值有望提升。电力行业央国企占比较高，且具有周期性，导致估值相对较低。
报告认为，核电资产具备较高的投资性价比。在电力各细分行业中，核电资产相对被低估。政策定调“积极安全有序发展核电”，中国核电行业进入高速发展期。政策引导下，核电资产的盈利修复可能性更大。
报告建议，在中国特色估值体系基调下，电力行业作为央国企占比较高的传统行业，在能源保供中发挥着压舱石的作用，值得重视。对比各细分电源资产，认为核电资产盈利修复可能性大，具备投资价值。建议关注【中国核电】、【中国广核】。
报告还分析了环保公用投资组合，重点公司外资持股变化，行业重点数据跟踪（包括煤价、库存），以及行业历史估值。
风险提示包括：政策推进不及预期，用电需求不及预期，电价下调的风险等。
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