2019年建筑材料行业投资策略：基于地产施工效率回升的产业链投资机会-申万宏源-20181120.pdf
摘要 : 该报告分析了目前房地产行业的两个分化情况，即土地购置费和建安投资增速分化以及新开工面积和竣工面积增速分化，并指出建材行业将随着竣工的迟到而迎来投资机会。报告认为，基于地产施工效率回升的产业链投资机会将是2019年的主旋律，水泥、玻璃和消费建材需求将分别绑定房地产施工链中的中前期施工、后期施工和竣工，将依次迎来布局机会。其中，水泥板块被认为是最具确定性的周期品，全年房地产和基建对水泥的需求将迎来投资额和拉动系数的双升；而玻璃板块的投资机会中性，建议关注供需恶化和环保升级的政策组合下低成本龙头的逆势扩张机会。该报告的投资逻辑和核心结论都能够方便地让普通读者理解并提供实用的投资建议。
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