行业投资框架系列之二：地产产业链景气程度判断及投资策略-德邦证券-20230317.pdf
摘要 : 本周期驱动因素分析12
3.2.地产产业链上下游轮动规律不仅受政策影响12
3.3.长期调控使得地产行业的投资属性越来越弱13
4.风险提示.14
4.1.房地产市场复苏不可持续.14
4.2.稳增长政策不及预期.14
4.3.2023年疫情二次反复或影响经济内生性复苏进程14
本报告分析了地产产业链对宏观经济的影响及如何跟踪其景气度。我们认为，在总量的角度来看，地产产业链对GDP的影响约占比重的20%，但从长期来看，地产行业对经济的拉动有所下滑。同时，我们提出了跟踪地产产业链景气度的方法，并指出了地产产业链的轮动规律。需要注意的是，本报告也指出投资地产板块存在风险，包括房地产市场复苏不可持续、稳增长政策不及预期以及疫情反复等。投资者需谨慎处理。
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