建筑材料行业：2008年以来建材行业复盘，2023年是新周期的起点
摘要 : 该篇研究报告着眼于建筑材料行业，认为房地产是该行业周期波动的源头。建材行业基本面与房地产周期有强相关关系，建材行业龙头公司的收入增速均显著跑赢行业需求增速。每个周期都有强α公司，并且强α公司强者恒强效应更加明显。本轮周期探讨需求弱复苏及核心公司业绩有韧性复苏。投资建议是在3-4月份布局，自上而下寻找销售端相关复苏更快的公司，自下而上挑选强α公司，其中看好三棵树、兔宝宝、志特新材等消费建材公司，以及华新水泥、海螺水泥等水泥和旗滨集团、信义玻璃等玻璃公司。同时，报告也特别提示不要忽视其中的免责声明。
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