美国对华关税的逻辑-中信建投-20240716.pdf
这份中信建投证券的研究报告主要分析了美国对华关税的逻辑，并尝试厘清美国政府对华加征关税的取向。报告的核心观点如下：
1. **美国对华加征关税具有行业针对性**：对竞争性产业（如通讯、机械、运输设备等中高端制造业）征税较重，几乎100%覆盖。对中国传统优势产业（如鞋帽、消费电子、家具等劳动密集型产业）征税力度偏弱，覆盖率约50%。对自身绝对优势行业（如石油石化、农林牧渔、医药品）关税力度偏轻，覆盖率约60%。
2. **加征关税的演变路径**：特朗普政府早期主要针对中国新兴制造业商品，后来逐步扩大到中国传统优势商品。 拜登政府延续了对中高端制造业的加税政策，甚至加倍征收。
3. **关税的影响**：美国对华加征关税后，其对华商品依赖度有所下降。
4. **美国的动机**：美国旨在通过关税策略推动制造业回流，重塑其在全球价值链中的地位。通过对中高端科技制造业的关税手段，试图削弱中国的竞争优势，并确保自身在高科技领域的领先地位。
5. **投资建议**： 报告建议投资者关注美国对华关税政策的变化，并根据不同行业的关税策略调整投资组合。报告中也提示了可能存在的风险，包括消费复苏动力不足、地产周期改善有限、欧美紧缩货币政策的影响、地缘政治扰动等。
总的来说，报告认为美国对华关税政策并非一刀切，而是根据不同行业的战略意义、竞争态势和对美国的依赖程度而有所区别。
相关报告
-
4.94 MB 38页 美国发动“对等关税战”的影响-第一创业-202504.pdf
-
21.92 MB 25页 特朗普的美国梦系列2：对等关税，谁受冲击，如何演绎？-长江证券-20250402.pdf
-
629.61 KB 23页 宏观深度研究：新一轮税制改革，历史经验及国际对比的启示-华泰证券-20240708.pdf
-
1.84 MB 41页 牛津经济研究院-中国取消和提高关税对美国经济和就业的影响-2023.11.pdf
-
1.7 MB 35页 电子行业周报：美国对中国开启“对等关税”，中国迅速开启反制.pdf
-
4.89 MB 12页 关税反制，对国内通胀有多大影响？-华创证券-20250406.pdf
-
4.06 MB 40页 2024生成式AI的崛起对美国劳动力市场的影响分析报告渗透度替代效应及对不平等状况.pdf
-
3.87 MB 15页 银河证券-宏观专题报告：美国的关税，汇率的两面-241107.pdf
-
7.46 MB 128页 全球烟草产业链深度剖析：关于底层逻辑与发展启示的详细思考-华安证券-2024.9.17-128页.pdf
-
1.03 MB 20页 中国财税改革系列（一）：央地关系之财政支出-中信建投-20240611.pdf
-
35.97 MB 22页 深度解析：美国新关税政策如何冲击中国新能源产业报告-本末电碳-202504.pdf
-
858.03 KB 28页 关键矿产和美国经济的未来.pdf
-
4.82 MB 78页 2024年应对气候变化的中国良好实践报告.pdf
-
1.01 MB 15页 美国人的感知与连接优先事项关于健康饮食与我们同行.pdf
-
853.83 KB 33页 国际货币基金组织（IMF）：央行数字货币（CBDC）对货币政策传导的影响2024.pdf
-
34.9 MB 82页 2024关于中国青年的真相白皮书-麦肯中国-202412.pdf