美国发动“对等关税战”的影响-第一创业-202504.pdf
这份报告的核心内容是：分析美国发动“对等关税战”对全球经济，特别是中国经济的影响。报告认为，特朗普政府的关税政策并非旨在解决贸易逆差，而是为了解决美国巨额债务问题，并试图改变中美制造业在全球GDP中的比重。
报告的主要观点包括：
负面影响：
- 全球贸易碎片化： 特朗普的关税政策将导致全球贸易更加碎片化，加剧国际贸易体系的瓦解。
- 美元信用受损： 美元作为主要国际货币的地位将受到冲击，美元信用将受到较大影响，国际贸易体系开始瓦解，金融市场动荡加剧，长此以往有爆发经济危机的风险。
- 美国经济滞胀： 美国经济将面临“滞胀”风险，中美贸易战将导致中美经济脱钩，美国股市盈利水平或将下滑，风险溢价或将收窄。
- 中国经济影响： 关税战会对中国GDP增速产生负面影响，但中国股市具有较大发展空间，国际化水平有望提升。
- 美国资产风险上升： 美国资产的风险溢价将大幅度上升。
- 通胀压力： 美国核心PCE同比将重新回升。
关税战的影响：
- 短期目标： 大幅提高关税在财政收入中的比例。
- 长期目标： 改变中美制造业在GDP中比重和全球占比；以制造衰退为代价降低长期国债利率水平；以关税作为筹码解决美国巨额债务问题。
- 市场反应： 关税战引发了市场波动，VIX指数（恐慌指数）上涨，美国股市下跌。
- 影响中国： 中美关税战将对中国经济产生直接影响，净出口将受到影响。
对中国的影响和机遇：
- 国际化机遇： 中国股市的国际化水平有所下降，但人民币国际化和提升中国股市的国际地位具有积极作用，中国股市有较大发展空间。
- 货币化进程： 股市表现将好于楼市。
- 发展空间： 中国股市还有较大的发展空间。
通胀与对策：
- 通胀成因： 以供给侧和需求侧入手，提高企业盈利和居民收入预期。
- 通缩风险： 2023年二季度后中国陷入通缩，要走出通缩需要力争GDP缺口为正。
总体而言，报告认为，特朗普的关税战将对全球经济和金融市场带来负面影响，但中国有望在挑战中寻找机遇，提升自身经济的国际地位。
相关报告
-
4.89 MB 11页 亚洲聚焦：中国，财政扩张力度将加大，以抵御关税带来的不利影响-高盛-202504.pdf
-
21.92 MB 25页 特朗普的美国梦系列2：对等关税，谁受冲击，如何演绎？-长江证券-20250402.pdf
-
1.84 MB 41页 牛津经济研究院-中国取消和提高关税对美国经济和就业的影响-2023.11.pdf
-
2.46 MB 42页 【华西证券】历史视角下的美国关税分析：经济与资产影响.pdf
-
4.06 MB 11页 中国对美关税上升下的进口与替代-华泰证券-20250421.pdf
-
4.3 MB 46页 众旗学苑-2025关税政策对汽车行业用工调整影响分析报告.pdf
-
1.7 MB 35页 电子行业周报：美国对中国开启“对等关税”，中国迅速开启反制.pdf
-
4.43 MB 41页 2025关于川普关税冲击最完整的报告（繁）-财经M平方-202504.pdf
-
4.89 MB 12页 关税反制，对国内通胀有多大影响？-华创证券-20250406.pdf
-
1.37 MB 22页 美国对华关税的逻辑-中信建投-20240716.pdf
-
344.73 KB 5页 特朗普再度加征关税对经济与市场的影响-招商证券-20190802.pdf
-
3.5 MB 46页 特朗普2.0与我们的应对（一）：米兰报告解读-清华五道口-202504.pdf
-
35.97 MB 22页 深度解析：美国新关税政策如何冲击中国新能源产业报告-本末电碳-202504.pdf
-
6.67 MB 54页 美国研究报告：2025数据中心市场 平衡前所未有的机会与战略风险.pdf
-
3.25 MB 46页 2025塑造未来：对可持续发展目标（SDGs）影响最大的2000家公司研究报告.pdf
-
961.87 KB 135页 2025建筑教育与实践的现状及未来报告：基于对学生、教师与相关从业者的调查.pdf
-
4.06 MB 40页 2024生成式AI的崛起对美国劳动力市场的影响分析报告渗透度替代效应及对不平等状况.pdf