2023年二季度宏观经济展望：始于足下-银河证券-20230425.pdf
摘要 : 本季度宏观经济展望指出，中国经济增长将主要依赖消费和服务业修复，预计2023年GDP增速为6.1%，社会消费品零售额增速为9.8%，CPI为1.2%。对于“货币价格三角”与政策平衡，预计人民币在二季度走强，通胀率二季度处于低位，三季度上升幅度有限，政策利率上半年稳定，可能在三季度降息。同时，预计内需将修复，出口短期主要看美欧停止加息后的经济恢复能否对冲银行业危机的影响，中期主要看能源价格冲击缓和之后中国出口占全球份额的回升。在海外方面，预计美元指数将下行，美债收益率在年末回到2.8%左右，而美国经济正处于“滚动衰退”当中，而第一阶段影响对利率最敏感的房地产业，进入第二阶段，周期性下行向商品和工业生产蔓延，预测美国在四季度末出现弱衰退和降息。主要风险包括重要经济体复苏不及预期和政策调整风险。
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