2025重振消费之路(一)：消费补贴政策还有哪些期待-平安证券-250127.pdf
摘要 : 本文是一份关于2025年中国经济中消费补贴政策的宏观深度报告。报告指出，提振消费在2025年经济工作中占据重要位置，新一轮消费补贴政策已经启动。报告回顾了2024年消费对经济增长的贡献回落情况，并分析了以旧换新政策的三个阶段及其成效。2024年以旧换新政策直接带动了1.28万亿元的居民消费，撬动杠杆约为7.6倍。报告预计，2025年中央财政将增大对以旧换新政策的资金支持，首批已下达810亿元资金，预计全年可能安排3240到6480亿元的补贴规模，较2024年有大幅增加，预计拉动社零同比增速1.3到2.7个百分点。此外，政策支持范围将扩容，新增手机等数码产品和4类家电补贴，覆盖范围将扩大8000亿元左右。报告还展望了2025年消费补贴政策的可能方向，包括将补贴政策支持范围扩展至服务消费等。
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