登录注册

市场资金观察（二）：分歧之下，如何选择方向？-德邦证券-20230203.pdf

摘要 : 本文主要讨论了当前市场内资和外资的投资观念分歧以及由此带来的行业风格轮动和拥挤度变化情况。文章指出，由于内资倾向于波段性投资，而外资都以战略性资金进行全球范围内的新兴市场配置，导致市场波动率可能比预期更大，行业风格轮动可能会持续到整个一季度。文章提到，行业风格经历了地产链-消费链-新能源-TMT的轮动，时间为2周至4周不等，随着学习效应增强，今年确认风格的时间节点可能更早出现。同时，文章也分析了市场估值和交易的扩散情况，指出内外资的分歧逐渐增加，行业风格的轮动和扩散正在逐渐发生。文章还探讨了短风格和长风格的博弈，目前阶段市场对于盈利锚的预期始终不稳固，也是目前无法形成合力上行的重要原因。最后，文章建议当前可以避开消费中前期涨幅较大的出行链，而在估值扩散度高、拥挤度相对偏低、行业风格相对均衡、政策预期和短期数据仍然较强的情况下，可以“做多中国”进行投资。
在线阅读 下载报告 | 1.74 MB | 12页
阅读和下载会消耗积分；登录、注册、邀请好友、上传报告可获取积分。
成为VIP会员可免费阅读和下载报告
与最强人工智能Ai对话