拜登当选后的政策取向观察系列之二：拜登初期的货币和财政立场-华泰证券-20201201.pdf
摘要 : 本文是一份固定收益研究报告，重点分析了拜登当选后的财政和货币政策取向，并试图预测2021年的经济和市场走势。作者认为，拜登政府在就职前对于财政刺激规模存在分歧，因此新一轮财政刺激计划的可能性较小，货币政策也将保持原有基调。但是，在2021年之后，拜登政府将在货币和财政领域有所行动，其立场也是关系到经济基本面和市场情绪的关键变量之一。从货币政策角度来看，美国失业情况会进一步修复，但速率可能下降，再通胀可能到来，但仍不及联储目标，因此宽松的货币政策取向应该是可预见的。而从财政政策角度来看，结构性失业仍然存在，对地方政府的支持也仍然必要，8450亿美元至1.3万亿美元的中性偏宽松财政支出可能性较大。此外，如果耶伦当选财长，那么财政纪律性和与货币政策的协调将大幅加强。
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