兼论近期美元指数大跌的原因：美元汇率分析框架及前景展望-华泰证券-20200811.pdf
摘要 : 本文主要针对美元汇率展开分析，构建了美元强弱的分析框架，主要从美元供给的两大市场、美元需求的两大属性以及美元交易的三大动机入手。同时，分析了近期美元指数大跌的原因，包括美欧基本面差异、欧元信心恢复、美联储长期宽松预期、新一轮财政刺激和全球风险偏好提高等，短期下行压力仍存。但是当前美元指数非商业多头净持仓已处于08年金融危机以来低位，做空交易已较为拥挤，新一轮刺激计划遇阻可能触发美元短期反弹。文章还指出，虽然美元汇率存在贬值趋势，但新的全球货币体系建立道阻且长，美元仍然是世界储备货币地位在较长一段时间内的无可替代的货币。最后，本文认为欧美疫情边际变化和全球地缘政治风险将是后续美元指数的主要决定因素。
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