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60张图表看懂2024黄金投资（英）-IGWT-2024.3-69页.pdf

60张图表看懂2024黄金投资（英）-IGWT-2024.3-69页.pdf

这是一份关于 2024 年《In Gold We Trust Report》的预览幻灯片。报告由 Ronald-Peter Stöferle 和 Mark J. Valek 撰写，主要探讨黄金、白银以及矿业股在当前宏观经济环境下的表现。

核心要点：

  1. 黄金视角：

    • 黄金牛市格局： 黄金已经突破了长达 4 年的盘整，显示出强劲的上涨趋势。
    • 历史对比： 分析了黄金市场的牛市和熊市周期，揭示了黄金的长期增长潜力。
    • 与实际收益率的关联： 讨论了黄金与实际收益率之间的关系，并探讨了去耦现象是否会持续。
    • 西方投资者 vs. 各国央行： 西方投资者持续抛售黄金 ETF，而各国央行的黄金需求持续强劲，尤其是在地缘政治动荡加剧的背景下。
    • 实物黄金需求： 实物黄金的交付量持续高于长期平均水平。
    • 新兴市场需求： 黄金在各国央行储备中的占比不断增加，特别是在新兴市场。
    • 消费者需求： 亚洲等“东方”地区对黄金的需求量巨大。
    • 流动性： 黄金是具有极高流动性的资产之一。
    • 黄金与比特币对比： 黄金和比特币均创下历史新高，显示出它们作为“硬通货”的实力。比特币市值正在缓慢追赶黄金。
    • 黄金与比特币组合： 探讨了黄金和比特币组合投资的表现。

  2. 白银与矿业：

    • 白银潜力： 白银的表现落后于黄金，但潜在的上涨空间巨大。
    • 金银比： 金银比处于历史高位，暗示白银具有上升潜力。
    • 矿业股表现：
      • 矿业股表现逊于黄金。
      • 矿业板块市值相对较小。
      • 矿业公司的成本通胀是影响其表现的重要因素。
      • 矿业股与黄金的相关性并非简单。
      • 在矿业投资中，主动管理至关重要。
      • 矿业股目前的估值处于历史低位。
      • 矿业股的表现滞后于黄金。

  3. 宏观经济环境：

    • 美联储缩表： 美联储资产负债表的持续缩减。
    • 通货膨胀： “大缓和”已经结束，预计通胀波动性将增加。
    • 衰退风险： 领先经济指标预示着衰退的可能。
    • 日本央行加息： 日本央行加息往往预示着全球衰退的到来。
    • 对黄金价格的预测： 如果美国经济衰退推迟，金价有望进一步上涨。

  4. 核心结论：

    • 《In Gold We Trust Report》报告预测黄金价格在 2030 年将显著上涨。
    • 报告强调了黄金作为投资组合多元化工具的重要性，并认为投资者容易忽视黄金的属性。

  5. 其他：

    • 报告将于 5 月 17 日发布。
    • 提供其他研究产品，如“比特币指南针”和“月度黄金指南针”。
    • 介绍了报告的作者 Ronald-Peter Stöferle 和 Mark J. Valek，以及 Incrementum AG 的相关信息。

免责声明： 这份幻灯片仅供参考，不构成投资建议。

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