功能性护肤品系列深度报告之一：“药妆”是“药”还是“妆”？——功能性护肤国牌正崛起.pdf
摘要 : 本文是东吴证券研究所发布的《功能性护肤品系列深度报告之一》摘要，主要阐述了功能性护肤品的发展趋势和投资价值。报告指出，功能性护肤品可分为皮肤学级护肤品和“重成分”护肤品，监管趋严使专业功能性护肤品更有发展机会，而中国皮肤学级产品市场规模达到了135.5亿元，增速远高于护肤品整体。本土品牌在功能性护肤品市场崛起，国货品牌市占率持续提升。投资建议则是关注即将上市的皮肤学级护肤龙头、HA+策略打造多品牌矩阵的华熙生物等相关公司。风险提示包括行业竞争加剧、获客成本上升以及消费需求整体疲软。
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