计算机行业人工智能系列深度报告：DeepSeek研究框架-国海证券-20250214.pdf
这份国海证券的研究报告，主要围绕DeepSeek公司及其AI研究框架展开深入分析。报告的核心观点是：DeepSeek引领全球AI创新，尤其是在国内AI产业，有望带来产业发展机遇，包括AI应用、端侧AI、算力等方向。
报告详细介绍了DeepSeek及其V3和R1模型的技术特点，指出其创新性架构、训练方法以及对GPU的优化，使得DeepSeek在性能、成本和效率上都具有显著优势。R1模型对标OpenAI 01正式版，在数学、代码、自然语言推理等方面表现出色。
报告强调DeepSeek对全球AI行业的影响：它既是中美AI竞争格局中的一条“鲶鱼”，激发全球AI创新，也提振了国产AI估值，并推广了开源AI的理念。DeepSeek的开源策略被视为AI领域的“ChatGPT时刻”，将推动AI普惠和AI平权。
报告还分析了DeepSeek对AI应用、端侧AI和算力三大领域的影响。DeepSeek有望降低推理成本，加速AI应用普及；通过支持模型蒸馏，提升端侧AI能力；同时，大规模AI推理将推动对AI算力的需求。
投资建议方面，报告维持计算机行业“推荐”评级，并列出了一系列相关的A股和港股公司，分别涉及AI应用、云算力和端侧算力。
报告还对DeepSeek V3训练过程中GPU成本进行了分析，并推测了DeepSeek的算力规模，以及推理化趋势对GenAI云厂商的影响。同时指出国产AI芯片发展面临的机遇，并预测DeepSeek将积极适配国产芯片。
报告最后提示了市场风险、技术风险和中美博弈风险等。
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