华西证券-万亿蚂蚁与产业链研究深度（一）：蚂蚁集团，成长-边界-生态-201022.pdf
摘要 : 该报告以蚂蚁集团为研究对象，主要分析了该公司的成长、边界和生态，阐述了其在金融和科技领域的定位和集团转型路径，并预测了未来的市场空间。报告指出，未来蚂蚁集团将进一步淡化金融、深耕科技，科技股定位下2020年PE区间48-60倍的，对应市值2.0-2.5万亿元。对于蚂蚁集团的业务边界将从数字支付/金融外扩的预测，报告分析认为C端本地生活和B端技术输出将是未来的重要方向。该报告还进一步分析了市场空间，指出进入战略3.0阶段，四大大赛道齐头并进，形成增长接力。最后，该报告呼吁投资者关注三条主线，即蚂蚁集团本身、蚂蚁生态和金融科技，并对风险进行了提示。
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