倍轻松-公司深度报告：高端便携式按摩仪先行者-210715（28页）.pdf
摘要 : 倍轻松是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、原发、生产、销售及服务，领跑便携式按摩仪赛道。公司将中医中推拿、穴位等元素融入现代按摩技术，打造具有中国特色的智能按摩仪，并针对产品痛点进行工业设计改良，从而提高产品使用率并推出个性化按摩模式，扩大公司产品潜在客户群体。除了线上销售，公司还拥有一定规模的线下直营门店，主要分布于一二线大城市，形成了一定规模的零售终端网络体系。为了提高品牌知名度，公司的营销推广费用支出较大。未来，公司凭借差异化的产品和先发优势带来的品牌国民度，现业务和份额稳定后，销售费用率有望得到控制，实现盈利能力大幅提升。预计公司21-23年收入同比增长，归母净利润同比增长，对应发行价PE逐年下降。然而，公司面临行业竞争加剧、新品开拓不及预期、便携式按摩仪产品推广不久预期、国内外疫情原材料价格大幅上涨等风险因素。
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