登录注册

宏观深度报告：2025年十大“不一致”预期-东吴证券-20250102.pdf

摘要 : 东吴证券研究所发布的宏观深度报告聚焦于2025年宏观经济的十大“不一致”预期。报告指出，尽管市场对一些重要经济主题已形成“一致性预期”，但由于不确定性的存在，政策路径的兑现可能导致资产价格的大幅波动。报告分析了六个关键经济主题，包括美国加征关税、通胀路径、美联储降息节奏、中国经济增长的结构性因素等，并探讨了这些因素可能带来的“预期差”以及对人民币汇率、中债利率、A股风格和股市政策的影响。 报告提出三个主要观点：首先，关税政策不会导致美国显著通胀，因为关税冲击被不同经济主体分摊，且核心商品在CPI中占比低。其次，美国通胀预计将回落至2%，受基数效应、油价和居住通胀的影响。最后，美联储在2025年上半年可能会大幅降息，这与市场预期的下半年降息不同，主要是基于对特朗普新政的担忧。报告强调，这些预期差可能打破市场共识，带来投资风险。
在线阅读 下载报告 | 3.02 MB | 24页
阅读和下载会消耗积分；登录、注册、邀请好友、上传报告可获取积分。
成为VIP会员可免费阅读和下载报告
与最强人工智能Ai对话