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宏观专题研究：直觉与反直觉（七），出口额与交货值背离的谜底-民生证券-20230510.pdf

摘要 : 本文主要探讨了今年一季度中国出口额与出口交货值的矛盾现象，并做出了解析。作者从历史背景、统计方法等方面进行论述，指出背离的主因在于统计方法不同。此外，文章还对今年三月出口额与交货值背离的原因进行了解读，主要有小企业订单回补和出口商品库存消化两个方面。文章指出，去年四季度因疫情等原因出口订单停滞，今年一季度小企业订单集中回补，使小企业出口占比提升，从而导致出口交货值低于出口总额。同时，由于回补订单引发了3月出口商品库存加速消化，使得出口额大于交货值。文章认为，研究出口额与交货值之间的关系，可以更为全面、客观地了解出口情况，为相关政策出台提供参考。最后，文章强调了本公司具备证券投资咨询业务资格，需要阅读免责声明。
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