化妆品与日化行业研究：从超头“美妆节”看国货品牌“3.8”备战情况-国金证券.pdf
该文档是国金证券于2023年2月26日发布的化妆品与日化行业研究报告，维持“买入”评级。报告核心内容包括：
**1. 投资建议与原料商关注：**
* 关注“3.8”大促催化下品牌商弹性，建议关注珀莱雅、丸美股份、华熙生物、鲁商发展等。
* 关注科思股份，预计1Q23旺季更旺，2H23周期向成长切换。
**2. 本周专题：从超头“美妆节”看国货品牌“3.8”备战情况：**
* 头部品牌参与SKU较去年明显增多。
* 折扣力度：整体较去年加大，部分产品优惠力度比肩/大于去年双十一。
* 到手价未变，优惠力度加大体现在多送赠品/赠品价值提高。
* 参与超头3.1“美妆节”预售的国货品牌包括薇诺娜、珀莱雅、夸迪/米蓓尔/肌活、可复美/可丽金、丸美/恋火等。
* 详细列出了各品牌参与预售的明星产品及其优惠力度。
**3. 其他内容：**
* 悦芙媞洁颜蜜升级2.0版本，米蓓尔上新3A紫精华。
* 洁雅股份调研反馈：关注23年国内客户拓展+3000吨护理产线放量+重组胶原蛋白二类械产品进展。
* 行情回顾，近一周化妆品板块跌3%。
* 原材料价格跟踪，棕榈油、原油、PP指数等价格变化。
* 行业和公司动态，包括创健医疗启动临床、MISTINE蜜丝婷领跑防晒新科技、Chanel美妆技术突破等。
* 风险提示，营销/渠道/新品发展不及预期。
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