电商行业抖音电商渠道解析：兴趣电商崛起，纺服板块先行-开源证券-20210714.pdf
本文是开源证券针对抖音电商渠道的深度分析报告。报告核心观点是：直播电商成为消费新引擎，抖音电商增长空间广阔。报告深入分析了抖音电商的生态闭环，即流量、产品、支付、供应链四方面的全面推进，并指出服装行业与抖音电商的契合度高，已成为品牌的重要渠道。
**核心要点：**
* **抖音电商崛起：** 抖音电商凭借内容、技术、用户和策略优势，成功转型为“兴趣电商”，具备广阔的增长空间。预计2022年GMV将达到1.2万亿元。
* **抖音电商生态闭环：**
* **流量：** 流量分发规则分为默认推送和兴趣推送，广告是重要流量来源，商品可精准触达消费者。
* **产品：** 精细化商品、垂直经营的抖店使得商品更加精细。平台扶持品牌方，提供流量、运营、产品展示等多方面的支持。
* **支付：** 收购支付牌照，抖音支付流程成熟。
* **供应链：** 供应链建设仍需加强，重点培育产业链商家、引进有供应链资源的商家。
* **服装行业契合抖音电商特点：** 服装行业具备非标、适用女性消费者、快反应、货盘灵活的特点，与抖音电商高度契合。服装推广商品数和销量占据绝对优势，现场试穿的立体化展示促进销售转化。
* **南极人品牌案例：** 南极人是抖音电商的典型案例，通过多品类覆盖、精细化运营和流量工具，实现了小店的迅速起量。南极电商拥有庞大的优质供应链资源，并掌握在搜索规则主导的货架电商上打造单品爆款的逻辑。
**投资建议：**
重点推荐南极电商、安踏体育、李宁、森马服饰、海澜之家等在抖音渠道表现出色的服装品牌，以及受益标的太平鸟、锦泓集团。
**风险提示：**
电商平台竞争加剧，抖音电商发展不及预期，以及品牌在抖音渠道的经营不及预期。
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