互联网信息服务行业兼论社交电商崛起的逻辑：电商行业，复盘拼多多崛起之路-德邦证券-20210408.pdf
摘要 : 本份证券研究报告聚焦互联网信息服务行业，主要关注社交电商领域的崛起逻辑和拼多多的具体表现。报告指出，下沉市场用户持续增长，主要受益于2015年后智能手机、快递下乡战略的推广。而拼多多则通过承接大量中低端白牌制造商，提供远低于主流电商的价格，满足了三四线下沉市场用户的需求，同时拼团模式也促进了消费者的冲动式消费和分享，带动了平台复购和用户增长。未来展望中，报告认为下沉市场仍有3亿用户增长空间，拼多多也有长期提价能力并有望实现稳健增长。但同时，政策监管趋严和新业务拓展不及预期也是潜在的风险。
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