商贸零售行业2021年中期策略报告：新人群、新品类、新渠道构建新消费格局-东北证券-20210630.pdf
摘要 : 该篇证券研究报告针对商贸零售行业，着重从需求端和供给端两个角度进行分析。从需求端来看，消费整体将保持稳健增长，可选消费增速在基数的影响下将有所回落，但总体上预计消费将恢复到疫情前水平。从供给端来看，全渠道发展已经成为行业共识，能够打通线上线下、到店到家全渠道销售场景，构建可复制零售业态的企业将更具优势。因此，建议投资者重视新一代消费者需求红利，精选高景气度消费行业，尤其是成长路径清晰、竞争优势明显、具有线上经营能力的龙头企业。投资建议方面，必选消费渠道可以关注红旗连锁，可选消费渠道可以关注天虹股份，黄金饰品行业可以关注周大生，电商渠道可以关注南极电商，母婴行业可以关注爱婴室。同时，在风险提示方面需要警惕消费复苏低于预期和行业竞争增加带来的风险。
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