中国大类资产投资2024年报-有知有行-202503.pdf
《中国大类资产投资2024年报》旨在通过系统的数据分析，帮助投资者理性认识中国资本市场历史行为，并指导实践。
核心内容包括：
各类资产的长期收益： 展现A股整体、大盘股、小盘股、长期信用债、长期国债、短期国债、黄金以及人均GDP的长期收益曲线，并揭示了股票的长期收益最好，股票收益高于债券，小盘股优于大盘股，长期国债优于短期国债，以及股票和长期国债可战胜通货膨胀等长期规律。
收益来源拆分： 深入分析了中国股市收益的构成，强调资本利得是主要来源，股息分红贡献显著。
名义收益与实际收益： 比较了各类资产的名义收益和实际收益，提醒投资者关注实际收益率，以及投资能够抵御通货膨胀。
收益与波动： 呈现了各类资产的年化收益率与波动率，揭示了收益与风险之间的关系，以及不同年份收益率的分布情况。滚动收益率分析揭示了长期投资的稳定性。
风险溢价： 分析了各类资产的风险溢价，包括期限溢价、违约风险溢价、股票风险溢价和小盘股溢价。同时，对比中美风险溢价，揭示金融市场的底层逻辑。
黄金： 系统分析了黄金的供需关系、长期收益，解释了黄金在长期投资组合中的作用，建议投资者结合自身风险偏好和地缘政治风险考虑配置黄金。
风险分散与单一股票投资： 通过分析不同数量股票组合的风险收益特征，强调分散风险的重要性，以及避免过度集中于单一股票。
新增内容：
- 更新了2024年全年数据，
- 新增了黄金和单一公司股票两种资产类别，
- 增加了更多文字说明，以便投资者更深入地理解历史数据。
核心结论：
- 长期投资股票能够获得较好的回报，但波动较大。
- 债券投资并非稳赚不赔，持有时间需足够长。
- 风险与收益并存，投资者应根据自身情况进行资产配置。
- 中国与美国在金融市场的底层逻辑一致。
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