非银金融行业：通过复盘“指导实战”，积极布局非银
这份信达证券发布的行业研究报告主要关注了非银金融行业的投资机会，并基于复盘“指导实战”的策略，积极布局。报告的核心内容可以总结如下：
核心观点： 在市场由估值修复转向基本面改善的阶段，建议积极布局非银金融。报告认为，券商行情有望展开，主要影响因素包括经济因素（市场流动性、经济修复）和行业监管政策。
券商行业： 报告分析了券商行业面临的积极因素。经济因素方面，剩余流动性走高回落可能驱动股债收益差收窄，券商有望实现超额收益；经济修复与股票市场关联紧密，企业盈利提升将增加股票市场吸引力。政策方面，相关支持政策有望提升券商业绩预期。报告预计，未来券商盈利能力有望提升。
保险行业： 报告回顾了保险行业在2022年第四季度的估值修复，认为在地产支持政策和经济稳增长政策的推动下，板块有望迎来资负共振。报告强调，随着代理人数量企稳、质量提升、长端利率上行和地产风险化解，行业基本面在2023年有望改善。
市场回顾： 本周市场整体下行。上证综指、深证成指、沪深300、创业板指以及非银金融（申万）、证券 II（申万）、保险II（申万）、多元金融（申万）等指数均有不同程度的下跌。
行业观点：
证券公司： 报告指出，证券公司基金代销保有规模市占率提升，首次跻身基金代销榜前十。券商在经纪业务和财富管理方面具有优势，未来有望在财富管理转型中占据优势。建议关注定制化服务能力较强的头部券商和投顾能力领先的特色券商。同时，2023年债券监管工作会议强调了对债市功能发挥、风险防范等方面的关注。
保险业： 首批个人养老金理财产品名单发布，报告认为这体现了长期投资和养老金融的定位，有望推动个人养老金制度发展。头部险企将有望参与商业养老金产品的创新和开发。
市场流动性： 本周央行公开市场净投放6020亿元。短端资金利率上行，同业存单发行利率上行。
风险提示： 报告也提示了新冠疫情恶化、险企改革不及预期、中国经济下行超预期、长期利率下行超预期、金融监管政策收紧、代理人脱落压力、保险销售低于预期、资本市场波动等风险因素。
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