财政专题研究之三:地方财力怎么看?-20170531-招商证券-22页.pdf

摘要 : 本文主要关注地方政府综合财力的分析,这是衡量经济发展水平和可支配资源的重要指标,而且也是投资者判断地方政府债、城投债、PPP项目投资风险的重要关注点。本文首先介绍了地方政府财政预算的四类预算体系,其中一般公共预算是最主要的收入来源,并且税收收入占据了大部分。接着,本文详细分析了地方政府综合财力,包括分析地方财政收入来源、收入的结构和趋势,以及财政支出的规模和财政灵活性等,同时提供了省、地级市和园区政府财力不同的分析方法。最后,本文通过两个实例分析,对评级报告中的财政数据进行了解读,以便于投资者更好地判断地方债、城投债和PPP项目的投资风险。
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