物价观察系列之三：水果涨价影响几何？-海通证券-20190522.pdf
摘要 : 近期水果价格持续上涨，鲜果CPI同比大幅上升至11.9%，拉动CPI上涨0.22个百分点。水果价格上涨存在一定的季节性因素，但今年涨幅过高，主因在于供给减少。由于去年恶劣天气导致苹果产量大幅下降，进而导致今年可供销售的库存苹果规模下降，在供给小于需求的情况下，水果价格的上涨也就不难理解。水果价格上涨对通胀影响不容忽视，即使水果价格回落，预计未来几个月水果价格同比增速仍然不低，对食品CPI同比拉动作用也会较强。但是猪价和水果价格上涨，都是因为供给端收缩而非需求端扩张，这就意味着其他食品价格上涨的空间并不大。同时，今年没有出现货币超发的情况，下半年非食品CPI同比或存在一定向下压力，对冲食品CPI的上涨。
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