20190212国金证券研究所-宏观长期视角系列专题之一】-当前我国经济的核心问题：资本回报率持续下行.pdf
摘要 : 本文提出了当前我国经济的核心问题——资本回报率持续下行，并分析了造成这种情况的六大原因，包括企业税负过高、人口红利消退、产能过剩、资金成本居高不下、地价和房价上涨、自主创新转变向。文章认为依靠改革和创新可以提高全要素生产率，促进资本回报率的提升，并提供了具体方法如适当降低宏观税负、完善社会保障体系建设、充分发挥市场在资源配置中的作用、坚持体制和金融创新为自主创新提供制度环境和市场保障、逐步构建房地产长效机制等。文章预计2019年会有相关政策出台，其中包括供给侧改革、土地制度、国有企业和产业改革、金融改革力度加大、进一步扩大对外开放等。文章最后强调减税降费力度低于预期、自主创新发展缓慢、劳动人口持续短缺等问题可能带来风险。
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