大类资产与金融市场监测周报2023年3月第三周：国际银行业风波发酵，国内数据密集出台
2023年3月第三周大类资产与金融市场监测周报核心观点：
国际银行业风波发酵，国内数据密集出台。
**市场核心信息：** 硅谷银行事件、美联储加息预期、海外衰退和国内经济复苏。
**大类资产表现：** 美债利率下行，美元指数下跌，贵金属领涨，整体表现分化。美债 > 人民币 > 中国国债 > 美元，CRB 指数、能源、整体股指表现差。
**全球央行：** 银行业风波影响下，市场对全球加息预期下调，周内加息预期波动较大。
**美联储动态：** 硅谷银行关闭后，美联储出手救市，提供流动性支持。市场对3月加息25BP的概率一度升至95.2%，年底降息预期上升。3月16日瑞士信贷股价暴跌，市场降息预期提前。美联储3月22日会议上继续加息的可能性已降低。
**通胀预期和市场隐含政策利率：** 2月美国CPI同比上涨6%基本符合预期，10年期美债TIPS隐含通胀预期下行。6M隐含利率大幅下降，加息预期下行。
**国际流动性：** 美联储小幅增加资产，外国央行增持美债，美债流动性指数上行。美国银行业流动性压力大，逆回购占比指标侧面反应银行体系流动性。资金利率、汇率互换表明美元流动性边际收紧。金融条件边际收紧。
**资本流动与风险偏好：**
* 全球ETF资金流向：中国、加拿大、中国香港净流入前三。
* 美国金融市场：杠杆交易有所回升，风险偏好有所上行。隔夜逆回购小幅下行。
* 中国权益市场：北向资金净流出，南向资金净流入；融资买入占比震荡上行。
**国内债市：** 央行净投放，资金利率相对平稳。国债收益率曲线维持高位震荡；信用债收益率多数下行。
**风险提示：** 银行业风波范围加深、加息预期波动、海外衰退风险。
**本周市场表现：** 美债利率下行，美元指数下跌。全球股指多数下跌，贵金属上涨。汇率方面，美元指数下跌，非美货币多数上涨，日元、英镑、新西兰元表现较好。大宗商品方面，CRB指数下跌，能源下跌，贵金属上涨。
**国际政策利率环境：** 市场对全球加息预期下调，周内加息预期波动较大。
**美国通胀预期：** 2月美国CPI同比上涨6%，10年期美债TIPS隐含通胀预期下行。
**国际流动性监测：** 美联储小幅增加资产，外国央行增持美债，美债流动性指数上行。
**国内债市：** 资金利率相对平稳。国债收益率曲线维持高位震荡；信用债收益率多数下行。
**本周重要事件：**
十四届全国人大一次会议，政府工作报告发布。美国2月ADP就业数据增加，欧元区第四季度GDP增长，中国商务部就美商务部长访华应询答记者问。2月中国CPI同比涨幅回落。美国总统拜登公布2024财年预算。1月中国外储大降。2月中国信贷延续“开门红”，M2、新增贷款及社融均超预期。硅谷银行破产关闭，联邦存款保险公司接管。十四届全国人大一次会议选举习近平为中华人共和国主席、中央军委主席。美国2月季调后非农就业人数增加，失业率小幅上升。全国政协十四届一次会议闭幕。
欧元集团主席宣布：欧盟各国财长将强调各国政府在与欧洲央行一道遏制消费者价格上涨方面的作用。美联储等发布联合声明，通过创设规模为250亿美元的新银行定期融资计划（BTFP）稳定银行体系、保护储户存款。美国2月CPI同比升6%，符合市场预期；环比升0.4%。核心CPI同比升5.5%，环比则上升0.5%。英国至1月三个月ILO失业率维持在3.7%，2月失业率为3.8%；国务院领导人主持召开新一届国务院第一次常务会议,讨论《国务院工作规则(修订稿)》。欧洲议会通过法案,将碳市场储备机制延长至2030年。国家统计局公布经济数据，包括1-2月份全国规模以上工业增加值、全国固定资产投资、社零、失业率等，显示中国经济修复向好。法国2月CPI终值同比升6.3%，环比升1%。瑞士信贷银行股价暴跌，瑞士国家银行：如有必要将提供流动性支持；人民银行召开2023年金融稳定工作会议。
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